“2026年将迎来关键的中美政策周期共振，这不仅是宏观需求的重要推手，更将成为A股市场从流动驱动迈向盈利驱动新阶段的核心转折点。”近日，在谈及新一年的投资展望时沧州塑料挤出机设备厂家，招商证券席策略分析师张夏提出了鲜明观点。
在他看来，以PPI回升为标志的盈利将引市场进入牛市三阶段，而内需复苏与科技自立构成的双轮驱动主线，将定义全年的核心机遇。
中美需求共振，有望提振大宗商品需求
2026年A股会面临怎样的宏观环境？
招商证券策略研究团队认为，过去依赖地产、基建信用扩张的增长模式已式微沧州塑料挤出机设备厂家，2022年后广义政府支出成为总需求波动的核心边际力量，股市走势与之高度相关。在“十五五”规划开局之年，政策定调积，预计财政支出将保持扩张，基建与重大项目集中落地有望带动投资，特别是基建增速回升，与潜在的房地产企稳政策形成力，共同对冲出口回落压力，推动内需回暖、总需求增速重回扩张。
与此同时，2026年正值美国中期选举年。“历史规律显示美国政府倾向于推行扩张财政货币政策以提振经济”，张夏指出，这与中国“十五五”开局形成中美需求共振，有望提振全球工业金属等大宗商品需求。同时，在美元信用长期过度扩张、其全球储备货币地位相对削弱的背景下，美元内在价值趋贬，黄金等抗通胀资产及以美元计价的大宗商品（如铜）价格可能迎来重估。
此外，张夏强调，涨价将成为2025年四季度到2026年的主旋律之一。这既是中美共振需求回升的体现，也是2020年全球货币扩张累积应的反映。“未来但凡出现供求缺口的产品，涨价幅度都将令人瞠目结舌”，他分析称，根本原因在于全球法定纸币的购买力自2020年大放水后已大幅萎缩，而供求关系的再平衡与紧张将使其暴露。
“我们已在黄金、白银、存储芯片等品种上看到端倪；理解这一逻辑，便会认识到那些提供一无二商品的企业股权何其可贵。”张夏坦言，“当下正是拥抱一切优质商品、稀缺商品、高技术门槛商品及其供应商股权的时刻。”
市场转折：盈利驱动新起点沧州塑料挤出机设备厂家
市场正处在关键切换节点。此前，招商证券曾指出，上证指数站上3450点和Wind全A指数站上5400点是牛市进入二阶段的关键信号。今年6月以来，市场已实现突破上行，增量资金加速流入，标志着A股确已进入牛市二阶段。进入10月后，市场呈现出过渡期的混特征。
个人信息是指以电子或其他方式记录的能够单或者与其他信息结识别特定自然人身份或者反映特定自然人活动情况的各种信息。个人信息包括1）姓名、出生日期、住址、电话、电子邮件等个人基本资料；2）身份证、护照、驾驶证、工作证、社保证、居住证等个人身份信息；3）基因、指纹、声纹、掌纹、面部识别特征等个人生物识别信息；4）个人信息账号、IP地址、个人数字证书等网络身份标识信息；4）个人健康生理信息；5）职业、职位、工作单位、学历、工作经历、成绩单等个人教育工作信息；6）银行账号、口令、存款信息、房产信息、信贷信息、征信信息、交易和消费记录、流水记录、虚拟财产等个人财产信息；7）通信记录和内容、短信、彩信、电子邮件等个人通信信息；8）通讯录、好友列表、群列表、电子邮件地址列表等联系人信息；9）网络浏览记录、软件使用记录、点击记录、收藏列表等个人上网操作记录信息；10）硬件序列号、软件列表、设备MAC地址、唯一设备识别码等设备信息；11）定位信息、行踪轨迹、住宿信息、经纬度等个人位置信息；12）婚史、宗教信仰、取向、未公开的违法犯罪记录等其他信息。
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声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
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从历史周期规律来看，PPI是驱动A股从牛市二阶段向三阶段过渡的关键变量。张夏认为，“A股本轮上行周期正从流动驱动、赛道股占优的‘牛市二阶段’，向盈利驱动切换。关键观察变量是PPI的触底回升，这通常标志着企业盈利（尤其是顺周期板块）实质”。这一判断与历史经验相印证，中国逢6逢1的年份中，表现先的行业如石油石化、有、煤炭、基础化工等，均与PPI及商品价格高度正相关。
展望后续，PPI的持续回暖预计将引市场正式进入盈利驱动、顺周期板块占优的“牛市三阶段”。在此过渡期内，市场风格将趋于均衡并动态演变：在PPI明确转正前，成长风格仍可能相对先；而当PPI回升带来盈利预期实质后，“弹更大的小盘股尤其小盘成长更占优”。资金面将为这一演变提供坚实支持，据招商策略研究团队测算，2026年A股资金净流入规模或进一步扩大至1.56万亿元，同时预测2026年非金融全A增速在5%～10%之间，A股盈利有望进入稳步回升通道。
投资主线：双轮驱动布局
谈及具体的投资机会，张夏指出，新一年的布局应围绕内需复苏与科技自立两大主轴展开，形成双轮驱动格局。他明确提出，“以国产算力为核心的自主可控产业链将进入商业化加速和份额提升的关键期，是具备长期战略价值的核心主线”。
在内需复苏方面，张夏分析认为，消费服务行业的修复将是多重因素力的结果。政策层面，“十五五”规划次将提升居民消费率列为目标；宏观层面，经济温和复苏与价格指数回升有望形成量价共振。他特别指出，在老龄化与年轻消费群体崛起的结构趋势驱动下，服务消费正从功能满足向高附加值体验跃迁，社会服务等行业盈利有望触底修复。
在科技自立方面，张夏着重强调了国产算力产业链的战略意义。他表示，在外部压力与内部AI需求爆发的双重驱动下，产业链正从“单点突破”迈向“体系化能力增强”，终将推动国产AI芯片市场份额实现对海外厂商的历史越。除算力外，集成电路、工业母机、基础软件等关键域也是自主可控的核心方向。
针对市场对科技板块估值水平的担忧，张夏明确给出了判断：“我们认为，当下人工智能泡沫仍处于可控阶段。结供给和需求端，我们认为当前说人工智能有泡沫为时尚早。基于此，我们认为2026年市场主线仍是科技。”
在具体的行业配置上，张夏建议投资者聚焦三条线索：一是顺周期与产能出清域；二是科技创新与优势制造域；三是扩内需与消费复苏域。综来看沧州塑料挤出机设备厂家，可关注有金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业。
