10月份CPI同比涨幅转正，PPI环比年内次上涨——

扩内需等政策应继续显现

10月份，扩内需等政策措施持续显，叠加国庆、中秋长假带动，居民消费价格指数(CPI)环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大。受国内部分行业供需关系、国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内次上涨；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续3个月收窄。

家认为，10月份各项物价数据指标的是的、好于季节水平的，反映出经济循环进一步畅通和内生动能稳步增强。

上午给的4190多单，给了机会进场，下午有8个点左右利润，实盘给了带保本损操作，目前来看，跌破4180，高不过4200，价格弱势，我的多单扫了，后续来看，短期偏弱，或进一步调整4162附近支撑，后续关注4192-98附近空，止损4208，止盈4162，跌破有望冲击4130，若不跌破，或还是震荡的走势。

白盘的高点位置是4216附近，我们先依托这个位置去搞空看调整的空间，白盘的黄金看跌对待，现在的空头的空间不会太大，破了4162才谈大空头，我们只是理解4162-4240的区间震荡，震荡行情就是要把好节奏多空都可以上。

今日开盘价格冲击4216-17后再次回落下跌至目前低点4187一线。

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CPI同比由降转涨洛阳塑料管材生产线

10月份，CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点且略高于季节水平。服务价格由上月下降0.3%转为上涨0.2%，高于季节水平0.2个百分点。国庆、中秋双节叠加，出行需求较旺，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节水平。食品价格上涨0.3%。节日期间消费需求增加，鲜菜、羊肉、鲜果、虾蟹类和牛肉价格涨幅在0.5%—4.3%之间。能源价格下降0.4%，扣除能源的工业消费品价格上涨0.3%。

CPI同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%。其中，塑料挤出机设备食品和能源价格仍处低位，但降幅均有收窄。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大，为2024年3月以来高。服务价格自3月份起逐步回升，本月上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。扣除能源的工业消费品价格上涨2.0%，涨幅连续6个月扩大；扩内需等政策应继续显现，家用器具、文娱耐用消费品和家庭日用杂品价格涨幅在2.4%—5.0%之间，燃油小汽车价格降幅收窄至2.3%。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，以旧换新等促消费政策持续发力，近期工业消费品价格同比上行势头较为明显。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，核心CPI的持续上行表明，国内消费需求特别是服务消费的恢复势头较为稳健，整体物价的“基本盘”在不断夯实。

PPI环比由平转涨

10月份，PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内次上涨。国家统计局城市司席统计师董莉娟表示，一是供需关系带动部分行业价格上涨。煤炭开采和洗选业、煤炭加工、光伏设备及元器件制造价格均连续2个多月上涨。水泥制造、计算机整机制造、锂离子电池制造、集成电路制造价格均由降转涨。二是输入因素影响国内有金属和石油相关行业价格走势分化。国际有金属价格上行带动国内有金属矿采选业价格环比上涨5.3%；国际油价下行影响国内石油和气开采业价格下降2.3%。

PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续3个月收窄。

行业产能治理持续推进，相关行业价格同比降幅收窄。产能核查及安全监管力度加大，加之冬储补库及用电需求增加，煤炭开采和洗选业价格同比降幅比上月收窄1.2个百分点。市场竞争秩序持续优化，落后产能逐步退出，光伏设备及元器件制造、电池制造、汽车制造业价格降幅分别收窄1.4个、1.3个和0.7个百分点。

现代化产业体系加快构建洛阳塑料管材生产线和消费潜力有序释放，带动相关行业价格同比上涨。科技创新赋能产业转型升级，制造业智能化、绿化、融化发展向好，有金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%，电子用材料制造价格上涨2.3%，微波通信设备价格上涨1.8%。提振消费系列政策措施持续落地见，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨18.4%，运动用球类制造价格上涨3.3%，营养食品制造价格上涨2.1%。

物价有望低位温和回升

“总体而言，当前物价数据的越了季节波动范畴，是宏观政策果显现、供需关系趋向平衡的综结果，印证了宏观经济态势、社会预期与行业景气的全方位。”庞溟表示。

庞溟认为，展望未来3至6个月，在宏观政策继续保持支持力度、市场信心持续修复、国内需求全方位扩大、高质量供给创造有需求的背景下，整体价格中枢将迈上温和抬升的新台阶。当然，对于外部环境的不确定和国内有需求的巩固程度仍需保持关注。

冯琳认为，当前物价水平整体上继续处于稳中偏低状态，这也为四季度货币、财政政策持续加力促消费、有力对冲外部波动提供了充分空间。

中国民生银行席经济学家温彬认为，下一阶段，CPI有望低位温和回升，表现为“食品强、能源弱、核心稳”。PPI同比降幅将进一步收窄。一方面，现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿化发展向好，市场需求稳步扩大，会带动相关行业价格上涨；另一方面，存量和增量政策接续发力，加之反“内卷”持续推进，带动部分行业供需结构、价格企稳。不过，房地产市场调整对黑系商品、建材等价格形成持续压制，是拖累PPI修复的重要因素。(熊 丽)